იუანი იცვლება დოლარად გლობალურ ვალუტაში?
ჩინეთის ეკონომიკური ზრდა იზრდება, ის ნაბიჯებს გადადგამს. ინსტიტუციონალური ინვესტორების უმნიშვნელო უმრავლესობა ამას გარდაუვალია, მაგრამ არ გითხრათ. შეგვიძლია ვნახოთ გადახურვა მწვანებრუნვისგან- redback- დომინირებულ სამყაროში? თუ ასეა, როგორ და როდის მოხდება ეს?
რა იქნება შედეგები?
სანამ იუანი შეიძლება გახდეს გლობალური ვალუტა, მან უნდა წარმატებული იყოს როგორც სარეზერვო ვალუტა. ეს ჩინეთს მისცემს შემდეგ ხუთი სარგებელს.
- იუანი გამოყენებული იქნებოდა უფრო მეტი საერთაშორისო კონტრაქტების ფასი. ჩინეთი ბევრ საქონელს აწვდის, რომელიც ტრადიციულად იაფად აშშ დოლარს ატარებს. თუ ისინი იუანში იყვნენ იაფად, ჩინეთი არ უნდა ფიქრობს, რომ დოლარის ღირებულების შესახებ.
- ყველა ცენტრალური ბანკის მოუწევს გამართავს yuan როგორც ნაწილი მათი სავალუტო რეზერვები . იუანი უფრო მაღალი მოთხოვნა იქნება. ეს იქნებოდა ქვედა საპროცენტო განაკვეთები ობლიგაციები დენომინირებული yuan.
- ჩინეთის ექსპორტიორებს ქვედა სესხების ხარჯები ექნებოდათ.
- ჩინეთი უფრო მეტ ეკონომიკურ გავლენას მოახდენს შეერთებულ შტატებთან მიმართებაში.
- იგი მხარს დაუჭერს პრეზიდენტ ჯინინგის ეკონომიკურ რეფორმებს . (წყარო: "რატომ სურს ჩინეთს იუნის სარეზერვო ვალუტა," Bloomberg, 23 მარტი, 2015.)
როგორ ხდება იუანი სავალუტო რეზერვი
2015 წლის 30 ნოემბერს საერთაშორისო სავალუტო ფონდმა იუნის სტატუსს სარეზერვო ვალუტა გადასცა.
საერთაშორისო სავალუტო ფონდმა დაამატა იუანმა თავისი სპეციალური გათამაშების კალათაში 2016 წლის 1 ოქტომბერს. ეს კალათაში შედის ევრო , იაპონიის იენი , ბრიტანული ფუნტი და აშშ დოლარი.
რატომ გადაწყვიტა საერთაშორისო სავალუტო ფონდი ამ გადაწყვეტილებას? ჩინეთის ლიდერები გვინდა გაუმჯობესდეს ცხოვრების დონე, რათა თავიდან ავიცილოთ სხვა რევოლუცია. PBOCPeople- ის ჩინეთის ბანკი ინახება იუანში ფიქსირებული გაცვლითი კურსით დოლარამდე.
ეს საშუალებას მისცა ჩინეთის ეკონომიკური ზრდა მადლობა იაფი ექსპორტის ამერიკის შეერთებულ შტატებში. შედეგად, ჩინეთის წილი საერთაშორისო ვაჭრობისა და მთლიანი შიდა პროდუქტის დაახლოებით 10% -ით გაიზარდა.
ვაჭრობა გაიზარდა, ასევე იუანის პოპულარობა. 2015 წლის აგვისტოში მსოფლიოში მეოთხე ყველაზე ხშირად გამოყენებული ვალუტა გახდა. ეს მხოლოდ სამი წლის განმავლობაში მე -13 ადგილზე გავიდა. მან გაიტანა იაპონიის იენი , კანადის loonie და ავსტრალიის დოლარი. (წყარო: "Yuan Overtakes Yen, როგორც მსოფლიოს მეოთხე ყველაზე მეორადი გადასახადები ვალუტა", Bloomberg, 6 ოქტომბერი, 2015.)
ცენტრალურმა ბანკებმა უნდა გაზარდონ იუანის სავალუტო რეზერვები ვაჭრობის ამ დონის დასაფინანსებლად. ეს ნიშნავს, რომ ცენტრალური ბანკები მხოლოდ 700 დოლარის ღირებულების იუანის შეძენა უნდა შეიძინონ. მაგრამ ბანკები არასდროს არ ყიდულობდნენ ყველა ევროს, მათ უნდა ჰქონდეთ, მაშინაც კი, როდესაც ევროკავშირი მსოფლიოს უდიდესი ეკონომიკა იყო . ეს იმიტომ, რომ საერთაშორისო ოპერაციების დიდი ნაწილი ჯერ კიდევ აშშ დოლარებშია შესრულებული, მიუხედავად იმისა, რომ მისი ვაჭრობა შემცირდა.
საერთაშორისო სავალუტო ფონდი მოითხოვს ჩინეთს თავისი კაპიტალის ბაზრების ლიბერალიზაციაზე. ეს იმას ნიშნავს, რომ ეს საშუალებას მისცემს იუანი თავისუფლად ივაჭროს სავალუტო ბაზრებზე . ეს საშუალებას მისცემს ცენტრალურ ბანკებს, როგორც სარეზერვო ვალუტა. ამისათვის ჩინეთის ცენტრალური ბანკის უნდა დაისვენოთ yuan- ს peg დოლარი .
ჩინეთს უნდა ჰქონდეს უფრო მკაფიო კომუნიკაციები მისი სამომავლო ქმედებების შესახებ იუანის მიმართ. ეს არის ის, რაც ფედერალური სარეზერვო აკეთებს თითოეული მისი რვა ფედერალური ღია ბაზრის კომიტეტის შეხვედრები.
14 აგვისტოს, 2015 წელს, PBOC- მა იუნაიტედი დოლარის კონვერსიის განაკვეთზე გააგრძელა. ფიქსირებული გაცვლითი კურსის ნაცვლად, იუნის ღირებულებას წინა დღისთვის მისი დახურვის მნიშვნელობა მისცემდა. იმის ნაცვლად, რომ მოსალოდნელი იყო, იუანი მომდევნო ორი დღის განმავლობაში 3 პროცენტით დაეცა.
PBOC- მა სტაბილური კურსი განაპირობა. ახლა მას აქვს თავისუფლება, რომელიც საშუალებას იძლევა იუანი იყოს ძლიერი ინსტრუმენტი მონეტარული პოლიტიკით. წვეთი ასევე აკვირდებოდა ჩინეთის რეფორმების კრიტიკოსებს, რომელთაგან ბევრი იყო აშშ-ს კონგრესის წევრები . მათ გააფრთხილეს yuan- ის მნიშვნელობა გაიზრდება, როგორც 30 პროცენტი ან მეტი. ეს იქნებოდა ჩინეთის კონკურენტუნარიანი უპირატესობა , როგორც ექსპორტიორი. (წყარო: "მოკლე ნაბიჯი ჩინეთის დიდხანს წინასწარ," The New York Times, 23 აგვისტო, 2015)
2015 წლის 30 ნოემბერს PBOC არაოფიციალურ ინფორმაციაზე დაყრდნობით იუწყება, რომ იუანი 2016 წელს 3 პროცენტამდე 5 პროცენტს შეამცირებს. 2015 წლის 11 დეკემბერს ბანკმა განაცხადა, რომ დაიწყება ვალუტის კურსის კალათაში გადასვლა. ეს კალათაში შედის დოლარი, ევრო, იენი და ათი სხვა ვალუტა. (წყარო: "ახალი სიგნალი იუანეს პეგზე დოლარად გადაქცევაზე", "Wall Street Journal", 12 დეკემბერი, 2015. "იუანის ახალი მდგომარეობა პეკინზე ზეწოლისთვის", The Wall Street Journal, 30 ნოემბერი, 2015).
იუანი ნელ-ნელა უცხოურ ბაზრებზე ვაჭრობს
ჩინეთის ლიდერები იწყებენ უფრო ადვილად ვაჭრობისთვის იუანეს სავალუტო ბაზრებზე. ამის გაკეთება რისკავს უფრო ღია ფინანსურ და პოლიტიკურ სისტემებს. 2015 წლის 23 მარტს, ჩინეთმა მხარი დაუჭირა Renminbi Trading Hub ამერიკის შეერთებულ შტატებში. (Renminbi არის კიდევ ერთი სახელი იუანი.) რაც უფრო ადვილად იზიდავს ჩრდილოეთ ამერიკულ კომპანიებს კანადის ბანკებში იუნის ტრანზაქციების ჩატარებაზე. ჩინეთმა სინგაპურსა და ლონდონში მსგავსი სავაჭრო ცენტრები გახსნა. (წყარო: "კანადა მიზნად ჩინურ ვალუტაში გაზრდის მიზნებს", The Wall Street Journal, 23 მარტი, 2015.)
ყოფილი ნიუ-იორკის მერი მაიკლ ბლუმბერგი აშშ-ს RMB სავაჭრო და გაწმენდის ჯგუფის სამუშაო ჯგუფის თავმჯდომარეა. იგი ქმნის რენმიბის სავაჭრო ცენტრს ამერიკის შეერთებულ შტატებში. ჯგუფში შედიან აშშ-ის ხაზინის მდივანი ჰენკ პოლსონი და ტიმ გეითნერი. ასეთი ცენტრი შეამცირებს ხარჯებს ჩინეთთან ვაჭრობის ამერიკული კომპანიებისთვის. ის ასევე საშუალებას მისცემს აშშ-ს ფინანსურ კომპანიებს იუან-დენომინაციური ჰეჯირების და სხვა წარმოებულების შესთავაზოს. (წყარო: "ჯგუფი ხელს უწყობს ჩინეთის ვალუტის მოზიდვას აშშ-ში" The Wall Street Journal, 20 ნოემბერი, 2015.)
2016 წლის 9 ივნისს, ჩინეთმა აშშ-ს 250 მილიარდი იუანი (38 მილიარდი აშშ დოლარი) ჩინეთის Renminbi Qualified Foreign Institutional Investor პროგრამის ფარგლებში გადასცა. მან დანიშნა ერთი ჩინელი და ერთი აშშ ბანკი, რათა განახორციელოს RMB- ის ბიზნესს ამერიკის შეერთებულ შტატებში გატანა. (წყარო: "სამუშაო ჯგუფი გამოაქვეყნებს საგზაო რუკას აშშ-ს RMB სავაჭრო, გაწმენდის,", ივნისი 9, 2016 წ.).
შეიძლება იუანმა შეცვალოს დოლარი, როგორც მსოფლიო სარეზერვო ვალუტა?
ვაჭრობის დონე არ არის ერთადერთი მიზეზი U.S. დოლარი არის მსოფლიო სარეზერვო ვალუტა. აშშ-ს ეკონომიკის ძალა ნდობას იწვევს. ყველაზე მნიშვნელოვანია აშშ-ის ფინანსური ბაზრების გამჭვირვალობა და მისი მონეტარული პოლიტიკის სტაბილურობა.
მეორეს მხრივ, ნოუმურას მმართველმა დირექტორმა სტიუარტ ოკლიმ 2013 წლის სტატიაში აღნიშნა, რომ ჩინეთი 5 მილიარდი დოლარის ოდენობის უპარტიო ცენტრალური საბანკო რეზერვების მფლობელია და ეს შეიძლება იუანში იყოს. უფრო ორმხრივი სვოპის ხაზები იქმნება და ჩინეთი კაპიტალის ბაზრის ლიბერალიზაციისკენ მიმავალ გზაზე გადადის.
შეიძლება ჩინეთის ამბიცია, რომ იუანის მსოფლიო ვალუტის წარმოშობა გამოიწვიოს დოლარის კოლაფსი? ალბათ არა. ამის ნაცვლად, ეს იქნება ხანგრძლივი, ნელი პროცესი, რომელიც იწვევს დოლარის შემცირებას და არა დაშლას .