იქ მიდის დოლარი, ისევ
უკანასკნელი 10 წლის განმავლობაში, 2008 წლის აგრესიული დოლარის სიძლიერე მოხდა, რადგან საკრედიტო კრიზისი დაიწყო და ვითარდებოდა დოლარის გლობალური დეფიციტი და აშშ-ის ხაზინაში აგრესიული ნაბიჯი, რომელიც ითვლება მსოფლიოს უსაფრთხო ინვესტიციად. ჩვენ ასევე ვნახეთ მნიშვნელოვანი დოლარი ძალა 2014 წელს, როდესაც ფედერალური სარეზერვო დაიწყო მოლაპარაკებების მონეტარული პოლიტიკის გამკაცრება როგორც დანარჩენ მსოფლიოში, როგორიცაა ევროპის ცენტრალური ბანკის და ბანკის იაპონიის და ცოტა ხნის წინ ინგლისის ბანკის უკვე შესუსტება პოლიტიკის ხელი შეუწყოს ზრდა და მხარი დაუჭიროს საექსპორტო სექტორის .
აგრესიული დოლარის ძალა 2014 წლის მეორე ნახევარში თან ახლავს ახლო კრიზისისა და სასაქონლო ბაზრების, კერძოდ, ნავთობ ბაზარზე. სასაქონლო კრიზისის უკან, ჩვენ ვნახეთ მრავალი სასაქონლო ვალუტა, როგორიცაა ავსტრალიელი დოლარი, ახალი ზელანდია დოლარი და კანადური დოლარი აგრესიულად აშშ დოლარის წინააღმდეგ.
2016 წლის 9 ნოემბრის მდგომარეობით, აშშ დოლარის ინდექსი (DXY) 2003 წლიდან არ უნახავს დონის მაჩვენებლებს, ხოლო 2015 წლის მარტიდან 2016 წლის ნოემბრის ჩათვლით 21 თვის კონსოლიდაციის გათვალისწინებით, ზოგი შიშობს, რომ მტკივნეული დოლარის ძალა 2008 და 2014 წელზე მეტია.
ტრამპი ეფექტი
ბაზრები ყველაზე აგრესიულად გადაადგილდებიან, როდესაც სიურპრიზი იძენს მათ. ფინანსური მოდელები ხშირად ეგზოგენური შოკისკენ მოუწოდებენ. მიუხედავად იმისა, რომ აშშ-ის საპრეზიდენტო არჩევნებისთვის ტრამპის გამარჯვება 2016 წლისთვის არ შეესაბამება ეგზოგენური შოკის ტრადიციულ განმარტებას, ასევე ხანდახან მოუწოდა შავ გედს, ის გვიჩვენებს მზარდი ტენდენციის მოულოდნელ ტენდენციას.
აშშ-ს არჩევნებამდე ყველაზე ეკონომისტები და ბაზრის მონაწილეები ფიქრობდნენ, რომ დიდი ბრიტანეთის ხმის მიცემა ევროკავშირის რეფერენდუმში, რაც " ბრექსტი " იქნებოდა თითქმის შეუძლებელი, მაგრამ "ხმის მიცემა" ბანაკიდან ერთ-ერთ დასასრულს. მიუხედავად ევროკავშირის რეფერენდუმისთვის, რომელიც 2016 წლის 24 ივნისს ჩატარდა, ბაზარზე კვლავ რჩება პოსტ-ბრექსიტის შოკი არასტაბილურობით. ამ არასტაბილურობამ გამოიწვია GBP- ის ღირებულების მკვეთრი გადაქცევა საბაზრო თვის განმავლობაში, რადგან ბევრი მოვაჭრე კვლავ არ არის დარწმუნებული იმაში, თუ რამდენად სწორად იქცევა დიდი ბრიტანეთის ეკონომიკა ევროკავშირთან საერთო ვაჭრობის შეთანხმების ტრადიციული ურთიერთობის მიღმა.
აშშ-ს საპრეზიდენტო არჩევნებისა და ფინანსურ ბაზრებზე მომდევნო კვირით სწრაფი გამოცხადება, როგორც ჩანს, დაბნეული ბედნიერების მდგომარეობაში მოქმედებს. დაბნეულობა შეიძლება აღმოჩნდეს წარმოშობის გამო, რადგან ბევრს ესმის, რომ ნებისმიერი არჩევნების კანდიდატი უფრო რადიკალურ ხედვას მოითხოვს, ვიდრე პრეზიდენტი ან არჩეული თანამდებობის პირი. თუმცა, მას შემდეგ, რაც დონალდ ტრამპმა საკუთარ თავს საკუთარი წესით განლაგებული გარეკანად მიიჩნია, ბევრს ელოდება მისი პროგრამები , რომლებიც გლობალიზაციის ტენდენციას კიდევ სხვა ეკონომიკის ხარჯზე დოლარის სასარგებლოდ მიიჩნევენ.
სავალუტო ბაზრების 101-ის შესახებ სწავლისას, ერთ-ერთი დომინანტი ძალები, რომლებიც განსაზღვრავენ ვალუტის ღირებულებებს, წარმოადგენს ვაჭრობას და კაპიტალს.
სავაჭრო ნაკადები მოდის ექსპორტისა და იმპორტის მიხედვით. კაპიტალი მიედინება ინვესტიციების შემოდინება ქვეყნის გარეთ და გარეთ.
ბუნებრივია, ვაჭრობა ხდება ქვეყანასთან, როგორც ჩანს, როგორც აბსოლუტური ან შედარებითი უპირატესობა სხვა ქვეყნებთან შედარებით სასურველ სიკეთეზე. ბევრი ვალუტის კურსის გაუფასურება, რომელსაც ადგილი ჰქონდა მონეტარული პოლიტიკის პროგრამასთან დაკავშირებით, დასახელდა კონკურენტუნარიანი უპირატესობა მათი ექსპორტისათვის გლობალურად შეძენილი. თუმცა, როგორც უკვე აღვნიშნეთ, ამ ეკონომიკის დიდ ნაწილს არასასურველ მყარი ვალუტებით დასრულდა საოცრად დიდი მიმდინარე ანგარიში .
კაპიტალური ნაკადები დაფუძნებულია სტაბილური ეკონომიკის გამო საზღვარგარეთ ინვესტიციებზე, სადაც ეკონომიკა სტაბილურია იმ დაბრუნების მაჩვენებლით, რომელიც აღემატება სხვა ქვეყნის ინვესტირების რისკის პრემიას.
დიდ ფინანსურ კრიზისის უმეტეს ნაწილში, როდესაც ცენტრალურმა ბანკებმა გადაწყვიტეს ნულოვანი ზრდის მინიშნება ქვემოთ, უმეტეს შემთხვევაში ნულოვანი, ეკონომიკა შედარებით უფრო მაღალი სესხების მქონე ქვეყნებმა მოიტანეს კაპიტალის მოზიდვა მთელს მსოფლიოში როგორც "ნადირობის სარგებელი."
ინფლაციის კომპონენტი
ფარდობითი ინფლაციის მოლოდინი არის ვალუტის ღირებულების ძირითადი კომპონენტი. ინფლაციის მოლოდინების აღკვეთის ერთ-ერთი ყველაზე მარტივი გზა არის სუვერენული ფიქსირებული შემოსავლების ბაზარი და კონკრეტულად უფრო მაღალი შემოსავლების მოძიება. უფრო მაღალი შემოსავალი, როგორც წესი, დაუკავშირდება ფიქსირებული კუპონის გადახდას, როდესაც ინფლაცია ახლოვდება, რაც ინვესტორის შეძენის ძალაზე ჭამს, ან უკეთესი მოგება შეიძლება ჰქონდეს სხვა ბაზრებზე, როგორიცაა ეკვივალენტები ან საქონელი.
ოთხშაბათს საპრეზიდენტო არჩევნების შემდეგ აშშ-ს 10-წლიანი სახაზინო ნიშნების აღნიშვნა რეკორდულ მაჩვენებელზე გაიზარდა. მკვეთრი გადატანა უფრო მაღალ შემოსავალს, რომელსაც თან ახლავს აქტივის ღირებულების ვარდნა, კავშირი უკავშირდება ფიქსირებულ კუპონის გადახდებს.
ძირითადი აზრი ან ლოგიკა ისაა, რომ აშშ-ში რესპუბლიკელ პრეზიდენტობის ქვეშ მყოფი სუპერკომისიის კონგრესმა, რომელმაც ააშენა კარიერული რესურსის ბალანსირება ინფრასტრუქტურის განვითარებისათვის, სავარაუდოდ, ხელს შეუწყობს ფისკალური სტიმულირებას, რაც ინფლაციას გამოიწვევს. სხვა მსხვილი ცენტრალური ბანკები კვლავ ებრძვიან დეზინფექციას ან დეფლაციას, და მიმოიხილეს მონეტარული პოლიტიკის განმუხტვის ახალი ფორმები.
მომავალი ინფლაცია აშშ-ს პოტენციური ფისკალური სტიმულირების შედეგად შესაძლოა უფრო დიდი მონეტარული პოლიტიკის განსხვავება მოჰყვეს, რაც 2014 წელს ჩვენ ვნახეთ. აგრესიული მონეტარული პოლიტიკის განსხვავებამ სახელი მოიპოვა "taper tantrum" და დააჯარიმა მონეტარული პოლიტიკის ნაწილობრივ გაჭიანურება ფედერალური სარეზერვო თავიდან ასაცილებლად ძალიან ბევრი უთანხმოება გლობალურ ეკონომიკაში. თუმცა, მხოლოდ რამდენიმე წლის შემდეგ, ჩვენ შეგვიძლია მოვძებნოთ Fed იმავე Conundrum, მაგრამ ნაკლები ალტერნატივები.
მონეტარული პოლიტიკის განსხვავება
უკიდურესი მონეტარული პოლიტიკის განსხვავების პოტენციალს შორის ყველაზე იშვიათი ადგილია იაპონიის ბანკსა და ფედერალური სარეზერვო ფონდს შორის, რომელიც ფედერალური სარეზერვო ვალდებულება უნდა გაიაროს წელიწადში რამდენჯერმე. სექტემბერში იაპონიის ბანკმა წარმოადგინა სარგებელი მრუდის კონტროლი [ჩანართების ბმული.] მათი შენობა იყო 10 წლის სარგებლის დაფიქსირება 0 პროცენტით, რაც ხელს შეუწყობდა სესხების მხარდაჭერას მთავრობის ინოვაციური ინფრასტრუქტურული პროექტების დასაფინანსებლად მიზნობრივი განაკვეთის დაბრუნების გზით. ამ ტიპის ფიქსირებული სარგებელი მრუდი მთავრობის მიერ გამოწვეული სახელმწიფო ვალის შეძენა შეიძლება ჩაითვალოს ვერტმფრენის ფულის სახით ან უზრუნველყოს რისკების გარეშე ინვესტიციების განხორციელება სამთავრობო პროექტებში.
აშშ-ს საპრეზიდენტო არჩევნების მომდევნო კვირის განმავლობაში აშშ-ს 10-წლიანი სახაზინო შენიშვნა და 10 წლის იაპონიის მთავრობის ბონდის შორის გავრცელების სიღრმისეული მაჩვენებელი ~ 150 ბს-დან თითქმის 230-მდე პუნქტით გაიზარდა. სახელმწიფოს სავალო ფასიანი ქაღალდების უკიდურესი გაფართოება აჩვენებს მონეტარული პოლიტიკის განსხვავებულობას და მნიშვნელოვან როლს ასრულებს და გააგრძელებს მონაწილეობას აშშ დოლარში / JPY- ში მკვეთრად გაიზარდა 99/101 დონეზე, რომლითაც დავინახეთ ამ ზაფხულს.
აშშ-ს საპრეზიდენტო არჩევნების შემდეგ, იაპონიის სუსტი იაპონიის გარდა, აშშ დოლარის ღირებულების ფასი 2016 წელს დაეცა. ბევრს უყურებს პოლიტიკურ არეულობას, ასევე ევროპის ცენტრალური ბანკის პოტენციალს, რადგან სახლემწიფო შეიძლება დაიძლიოს აგრესიული გამკაცრება ინფლაციის გამოსაკვლევად იმისთვის, რომ აშშ დოლარი სხვა მსხვილი ვალუტების მიმართ შეიძინოს.
სავაჭრო კომპონენტი
სავაჭრო კომპონენტი, რომელმაც დოლარი ძალა გამოიწვია, ნაწილია სპეკულაცია და ლოგიკის ნაწილი გამოითქვა, რომ ქვეყნები, რომლებიც სარგებლობდნენ ყველაზე მეტად თავისუფალი ვაჭრობისგან, სავარაუდოდ დააზარალებენ უახლოეს წლებში აშშ დოლარის სასარგებლოდ. ამ არგუმენტის ლოგიკა სავარაუდოა, რომ აშშ-ს საპრეზიდენტო ადმინისტრაციის ფარგლებში გაფორმებული სავაჭრო შეთანხმებების სავარაუდო ცვლილება.
ორშაბათს, 2016 წლის 21 ნოემბრის პრეზიდენტმა დონალდ ტრამპმა აღნიშნა, რომ ის გამოიყურება აშშ-ს ტრანსსასაზღვრო პარტნიორობის ან TPP- ისგან. კერძოდ, ტრამპმა განაცხადა: "ვაპირებ გავაგზავნო ჩვენი შეტყობინება განზრახ გაყვანა ტრანს-წყნეთის პარტნიორობიდან, ჩვენი ქვეყნისთვის შესაძლო კატასტროფა. "ნაცვლად ამისა, ჩვენ მოლაპარაკებებს გამართავს სამართლიანი, ორმხრივი სავაჭრო გარიგებები, რომლებიც სამუშაო ადგილებს და მრეწველებს ამერიკულ სანაპიროებზე გადააქვთ".
TPP- ს აქვს იაპონია და ამერიკის შეერთებული შტატები სხვა აზიური ეკონომიკის მქონე ქვეყნებთან ერთად ჩინეთის პოტენციალით შეუერთდეს და აჩვენებს პრეზიდენტს, აირჩიოს ტრამპის სურვილი, რომ მონაწილეობა არ მიიღოს სავაჭრო გარიგებებში, სადაც აშშ-ს არ გააჩნია დადებითი წმინდა ღირებულება. ცოტა ხნის შემდეგ ტრამპმა განაცხადა, რომ აშშ-ს TPP- სგან განზრახვა სურს, იაპონიის პრემიერ-მინისტრმა შინჯო აბემ აღნიშნა, რომ თქვენ დაიშლება ამერიკის შეერთებული შტატების ჩართულობის გარეშე, "TPP იქნება უაზრო აშშ-ის გარეშე."
მიუხედავად იმისა, რომ TPP არის ერთი მაგალითი, ეს გამოსადეგია იმისა, თუ როგორ შეიძლება შეერთებულ შტატებს შეუძლია დაიწყოს გარიგება ვაჭრობის გარიგებებიდან, რამაც შესაძლოა განაპირობა გლობალური თავისუფალი ვაჭრობის მაკროეკონომიკური იდეა თავის თავზე.
გარდა ამისა, როგორც პატარა ეკონომიკას, ან იმ ქვეყნებს, რომლებსაც საექსპორტო-დამოკიდებული ან სასაქონლო-დამოკიდებული ქვეყნები ჰყავთ, ახალი ადმინისტრაციის პოტენციური სავაჭრო რისკი იგრძნონ, შესაძლოა კვლავაც გაგრძელდეს მოსალოდნელი ვაჭრობის დინამიკა. ასეთი ცვლილება შეიძლება გააგრძელოს აშშ დოლარის გაძლიერება და სხვა ვალდებულებების შესუსტება, რომლებიც დამოკიდებულია გარე ვაჭრობასა და დაფინანსებაზე.
რა უნდა გაეცნოთ წინსვლას
მალსახმობი, თუ რა უნდა უყუროთ, შეინარჩუნოთ თვალის დოლარი ინდექსი, თუ 14 წლიანი გაზრდა გაგრძელდება. კიდევ ერთი მთავარი საფინანსო ბაზარი უყურებს მთავრობის ვალს და უფრო კონკრეტულად გავრცელებულ ვადებს შორის, როგორც აშშ-ს, იაპონიაში აშშ-ს 10 წლის შემოსავლის გავრცელებას.
იმ შემთხვევაში, თუ სარგებელი მრუდი და ვრცელდება განაგრძო გაფართოება, ეს სავარაუდოდ უნდა მიუთითებდეს შემდგომი დოლარის სიძლიერისა და ალბათ იენის სისუსტისა და სისუსტის სხვა უარყოფით საპროცენტო განაკვეთის ვალუტაში . კიდევ ერთი სუვერენული ვალის ბაზარი უყურებს აშშ-ს 2 წლის სარგებელს. ამერიკის 2 წლის სარგებელი განიხილება როგორც მარიონეტული სავარაუდო ფედერალური სარეზერვო პოლიტიკის უახლოეს წლებში. უკანასკნელი ორი თვის განმავლობაში ჩვენ ვნახეთ აშშ-ის 2 წლიანი სარგებელი ~ 75 საბაზისო პუნქტიდან 110 საბაზისო პუნქტიდან. ფედერალური სარეზერვო ტენდენციის გათვალისწინებით, 25 ბეტონის ზრდის გათვალისწინებით, როდესაც ისინი სწორად მიიჩნევენ, ორწლიანი სარგებლობაში ასეთი ზრდა მიუთითებს, რომ ფედერალური სარეზერვო ფონდის მიერ 1,5 ლიტრი 2018 წლიდან არჩევნების შემდეგ ფასდება.
ორწლიანი შემოსავლის შემდგომი ზრდა მიუთითებს, რომ ფედერალური სარეზერვო მიერ უფრო მეტი აგრესიული მოქმედება მოსალოდნელია ინფლაციის ფონზე, რამაც შეიძლება გამოიწვიოს აშშ დოლარში ძლიერი ტენდენცია დააჩქაროს.
გარდა სუვერენული ვალი, მოვაჭრეებს შეუძლიათ თვალი ადევნოთ აშშ-ს დოლართან შედარებით განვითარებულ ბაზრებზე მუშაობას. 2016 წლის ბოლოს, პოპულარული განვითარებადი ბაზრები, რომლებსაც უფრო ფართო მასშტაბით აშშ დოლარის ძალა მოგვცემდა, იქნებოდა სამხრეთ აფრიკის რენდი, მექსიკური პესო და ჩინური იუანი .