წარმატებული ფიუჩერსული კონტრაქტები დამოკიდებულია კონვერგენციასთან, პროცედურა, რომლის საშუალებითაც ფიუჩერსული ფასები ფიზიკური ფასებით გადაეცემა სასაქონლო კონტრაქტის ვადის გასვლის შემდეგ.
ფიუჩერსული კონტრაქტის პირობებში ფიუჩერსული ფასები უმეტესად უკავშირდება ფიტოსანიტარული კონტრაქტის ღირებულებას, რომ კორელაცია არ არის სრულყოფილი, ვიდრე მიწოდება. სხვაობა აქტიურ თვეში ან მიმდებარე სასაქონლო ფასსა და სასაქონლო ფიზიკური ფასს შორის არის საფუძველი. გაანგარიშების საფუძველია ფორმულა:
ფულადი სახსრები (მინუს) Futures = Basis
განვიხილოთ მაგალითი ფერმერი, რომელიც იზრდება სიმინდის გაზრდაზე. ფერმერმა იცის, რომ მოსავლის მოსავლის მოსავალი შემოდგომაზე მოხდება. იმისათვის, რომ დაიცვას ფასი რისკი, რომ ფერმერი ხშირად გაყიდოს ახალი მოსავლის ფიუჩერსული კონტრაქტები ჩიკაგოს სასაქონლო ბირჟის სავაჭრო (CBOT) სამმართველოზე (CME). დეკემბრის (ახალი მოსავალი) სიმინდის ფიუჩერსების კონტრაქტი იქნება ინსტრუმენტი, რომელიც გამოიყენება ჰეჯირების ან დაბლოკვის მიზნით ფერმერთა მოსავლის ფასად.
მოდი განვიხილოთ მაგალითი იმისა, რომ სიმინდის ფულადი ფასია 3,90 დოლარად, რაც შეეხება ფიზიკურ ბაზარზე. იმ შემთხვევაში, თუ დეკემბრის ფიუჩერსის ფასი არის $ 4.00 ბუშელისთვის და ფერმერი ყიდის ფიუჩერსებს, საფუძველია 10 ცენტი (განსხვავება ფიზიკური ფასისა და სიმინდის ფიუჩერსის ფასს შორის). ტერმინი ეხება იმ ფაქტს, რომ ფულადი ფასი ჰეჯირების გარიგების დროს ფიუჩერსული ფასის ქვემოთ.
ბაზის საფუძველს ნიშნავს, რომ ბაზარი ნორმალურია ან კონგოში - არ არსებობს მიწოდების დეფიციტი. ბაზის დასრულების შემთხვევაში (ფულადი ფასი მაღლა ფიუჩერსის ფასია), ეს ნიშნავს, რომ ბაზარი პრემიუმ ბაზარია ან უკმარისობაა - არის მიწოდების დეფიციტი.
როდესაც ფერმერი სარგებლობს ჰეჯირების სტრატეგიით, როგორც აღწერილია, ფერმერი რისკის ფასად რისკავს. ბაზის რისკი არის ის რისკი, რომელიც განსხვავდება ფულადი ფასისა და ფიუჩერსის ფასს შორის ერთმანეთისაგან. აქედან გამომდინარე, ფერმერს კვლავ აქვს თავისი მოსავლის რისკი, არა რისკი, არამედ რისკის ფასად. ფერმერი ფიჭვის გაყიდვით მოკლე ხანდაზმულს ატარებს. ხეობა ქმნის პოზიციას, სადაც ფერმერი არის დიდი ხნის განმავლობაში.
თუ სიმინდის ნაღდი ფულის ფასი ზრდის ფიუჩერსის ფასს, არსებობს გაძლიერების მდგომარეობა. ეს შეიძლება გახდეს შედეგი უფრო დადებითი ან ნაკლები უარყოფითი. ჩვენს მაგალითში, 5 ცენტამდე 10 სანტიმეტრიანი ნაბიჯი გადანაწილება იქნებოდა საფუძველი. ეს გამოიწვევს ფერმერისთვის უკეთესი ეკონომიკური შედეგს. თუ 10 ცენტიდან დაფუძნებული საფუძველია 15 ცენტამდე, გამოიწვევს ფერმერისთვის უარყოფით ეკონომიკურ შედეგს. ეს მაგალითია დასუსტებული მდგომარეობის მაგალითი, სადაც საფუძველი უფრო ნეგატიური ან ნაკლებად დადებითი ხდება.
როდესაც საბოლოოდ მოდის ფერმერი გაყიდოს მისი სიმინდის მოსავალი ფიზიკური ბაზარზე, ფერმერი ხურავს ფიუჩერსული პოზიცია. ფერმერი ყიდულობს მოკლე პოზიციას, რაც ფასების ჰედესი იყო. თუ ნაღდი ფულით (ბაზის) შორის დიფერენციალია 10 ცენტი, როდესაც გარიგება დასრულდა, ჰეჯე იყო სრულყოფილი. იმ შემთხვევაში, თუ საფუძველი 10 ცენტზე ნაკლებია, ფერმერი ფსონზე დაფუძნებულ ფულს კარგავს. თუ საფუძველი უფრო მაღალია, ვიდრე 10 ცენტი, ფერმერი ფულს ხდის ბაზაზე.
ჩვენი მაგალითი მიიჩნევს ფერმერს, მწარმოებელს, მაგრამ მომხმარებლებმა, რომლებიც ფიუჩერს ყიდულობენ მომავალში სასაქონლო რისკის შემცირებას , რისკის ფასად რისკის გაცვლის გარდა, მხოლოდ სხვა მიმართულებით. ფერმერი ფიუჩერს იყენებს ქვედა ფასებისგან; სამომხმარებლო იყენებს ფიუჩერს, რათა დაიცვას უმაღლესი ფასები.
სამომხმარებლო შეიძენს ფიუჩერს, რომელიც გრძელი ხეჯილია. ხანგრძლივი ჰეჯის ძალით, სამომხმარებლო იქნებოდა მოკლე საფუძველი. აქედან გამომდინარე, მომხმარებელს აქვს საპირისპირო რისკი ფერმერი. იმ შემთხვევაში, თუ საფუძველი ასუსტებს, მომხმარებელი დადებითი ეკონომიკური შედეგია ჰეჯის გამო, და თუ იგი აძლიერებს, მომხმარებელი უარყოფითად იწვევს ეკონომიკურ შედეგს.
ბაზის რისკი ხდება მაშინ, როდესაც ბაზრის მონაწილეები ფიუჩერსულ ბაზრებს იყენებენ შესყიდვის ან გაყიდვის მიზნით, რომელიც მოგვიანებით ჩატარდება. ბაზის ტენდენცია გამოყენებული იქნება სასოფლო-სამეურნეო ბაზრების შესახებ. ბაზას აქვს განაცხადები ყველა ფიუჩერსზე, სადაც ფულადი ან ფიზიკური ელემენტია დამპყრობლებისთვის, რომლებიც შეიძლება იყვნენ პროდუქციის მწარმოებლები ან მომხმარებელთა რაოდენობა.