როგორ PEG, P / S, წინ P / E, და P / B თანაფარდობა მუშაობს საცალო აქციების
ზრდის ფაქტორინგი
მიუხედავად იმისა, რომ P / E თანაფარდობა სასარგებლოა, ეს მხოლოდ გვეუბნება, თუ როგორ იაფი საფონდო შედარებით გასული წლის მოგება.
საცალო, რომელიც ექვემდებარება შეცვლის whims მომხმარებელს, გასული წლის შედეგები შეიძლება არ გვითხრათ ბევრად. ამ პრობლემის ერთი მკაფიო გადაწყვეტა განტოლებაში ზრდის ფაქტორს წარმოადგენს.
ამის გაკეთება უმარტივესი გზაა "Forward P / E", რომელიც არის P / E, რომელიც მიზნად ისახავს მომდევნო 12 თვის განმავლობაში (ვიდრე წინა წლის წმინდა შემოსავლის) შემოსავლებს. ყველაზე საინვესტიციო საიტები ჩამოთვლილ წინ P / E on აქციების ticker გვერდი; იგი გამოითვლება თავისი სავარაუდო EPS- ის მიერ საფონდო ფასის გამყოფი გზით.
კიდევ ერთი პოპულარული შეფასების ინსტრუმენტი, რომელიც ზრდის ფაქტორების ზრდას წარმოადგენს შემოსავლების ზრდის კოეფიციენტი ან PEG კოეფიციენტი. PEG პოპულარობით სარგებლობს ლეგენდარული ინვესტორის პიტერ ლინჩის მიერ , რომელსაც საფონდო სავარაუდო ზრდის ტემპი აქვს. როგორც წესი, ეს გამოითვლება მარაგის P / E თანაფარდობის მიხედვით მისი პროგნოზირებული ზრდის ტემპის მიხედვით, მომდევნო წელს (თუმცა, ხანდახან ხუთწლიანი პროექცია გამოიყენება).
PEG- ის მაღალი P / E საფონდო შეიძლება იაფი იყოს, ვიდრე დაბალი.
თუ საფონდო აქვს 20% P / E- ს, 20% ზრდის ტემპს, რომ საფონდო იქნებოდა PEG- ს 1. სხვა P / E- ს 10% -ით, 5% ზრდის ტემპით, ექნება PEG 2. აქედან გამომდინარე, ქვედა P / E (10) პუნქტი უფრო ძვირი იქნება.
მიუხედავად იმისა, PEG და FORWARD P / E ორივე ფაქტორი ზრდის, ისინი ასევე პრობლემურია.
ორივე დაეყრდნობა ანალიზის კონსენსუსის მიღწევებს შემოსავლებსა და სამომავლო ზრდის ტემპებს, რომლებიც ხშირად არაზუსტი და სავსეა უკანასკნელი შესრულების საფუძველზე. გამოიყენეთ ისინი, როგორც სახელმძღვანელო, არ არის უსაფრთხო და განიხილეთ ზრდის პროგნოზები ფხვიერი დიაპაზონი, ვიდრე გარანტია.
P / S თანაფარდობა
ერთი საბოლოო საბაზისო შეფასების საშუალებაა გაყიდვების თანაფარდობის ფასი ან P / S თანაფარდობა. P / S, ისევე როგორც P / E, არ ზრდის მხედველობას, მაგრამ ჯერ კიდევ ძვირფასი ინსტრუმენტი საცალო აქციების. P / S თანაფარდობა იკავებს საფონდო ღირებულებას მისი შემოსავლების მიხედვით და არა მოგება. კომპანიების მისაღებად P / S, მისი გაყიდვის ფასის გაყოფა თორმეტი თვის მანძილზე (TTM) პერიოდის განმავლობაში. ისევე როგორც საუკეთესო შეფასების ინსტრუმენტები, ქვედა ნომერი არის უკეთესი.
P / S- ის მომხრეები ისეთ ფაქტად მიიჩნევენ, რომ ის გამორიცხავს შემოსავლებს, რამაც ერთჯერადი გადასახადის გამო იცვლება და უფრო ადვილად შეუძლია მანიპულირება ვიდრე გაყიდვები. P / S თანაფარდობა შეიძლება უფრო საექსპლუატაციოდ იყოს საცალო ვაჭრობაში, ვიდრე სხვა სექტორებში, განსაკუთრებით საცალო ზრდის აქციებისათვის.
მაგალითად, შეხედეთ Amazon.com- ს. ონლაინ საცალო ვაჭრობა მიზნად ისახავს ბოლო წლების შემოსავალს, რამაც შეისყიდა თავისი ბიზნესი თავის ბიზნესში ინვესტიციების მოზიდვის გზით, საბაზრო წილის კონკურენციის ფართო სპექტრიდან.
Amazon კვლავ ზრდის რეჟიმშია, ამიტომ იგი აფასებს საბაზრო წილს შემოსავლებზე. ამ ფაქტის გათვალისწინებით, Amazon- ს თავისი P / S- ის უფრო ძვირი ფასი აქვს.
რა აკლია?
ერთი პოპულარული შეფასების ინსტრუმენტი, რომელიც გამოტოვებული იქნა ამ სერიიდან, არის წიგნის ღირებულება. წიგნის ღირებულება, რომელიც ცნობილია ბენ გრემის მიერ, რომელიც ინვესტიციის ღირებულების მამას წარმოადგენს, წარმოადგენს ბიზნესის აქტივების ღირებულებას. პოპულარული ფასი წიგნი თანაფარდობა ყოფს საფონდო ფასი მისი წიგნის ღირებულება. ისევე როგორც P / E, PEG და P / S, ქვედა ნომერი არის უკეთესი.
მაგრამ წიგნის ღირებულება და P / B თანაფარდობა შეზღუდული გამოყენებისას, როდესაც საქმე ეხება საცალო აქციებს, რიგი მიზეზების გამო.
- ყველა საცალო ვაჭრობა არ აწარმოებს მატერიალურ აქტივებს, როგორიცაა ამწეები და უძრავი ქონება. მიუხედავად იმისა, რომ ეს "აქტივები" უფრო ძვირფასი აღმოჩნდება, ვიდრე საბალანსო ღირებულების არამატერიალური აქტივები, ისინი ხშირად უზარმაზარი ტვირთია. მაგალითად, Netflix- მა შეძლო ბლოკბასტერის ბიზნესიდან გამოყვანა, რადგანაც ბლოკბასტერის მაღაზიის "აქტივების" ოვერჰედის ხარჯები არ ჰქონდა. მაღაზიები, როგორც აღმოჩნდა, იყო პასუხისმგებლობა გადაცმული აქტივი. Til ახლოს ბოლომდე, ბლოკბასტერის ჩანდა ბევრად უფრო მიმზიდველი წიგნის ღირებულება საფუძველზე, ვიდრე Netflix.
- ზოგიერთი საცალო ბიზნესის, როგორიცაა Nike შეასრულოს მათი ღირებულება მათი ბრენდი. ძლიერი ბრენდი არ არის შეფასებული ხელსაყრელი წიგნის ღირებულებით და ძნელია საერთო ფასეულობა, მაგრამ Nike- ს ბრენდი ბევრად უფრო ძვირფასია, ვიდრე მისი ხელშესახები აქტივები.
ამის გათვალისწინებით, შეიძლება დაგჭირდეთ წიგნის ღირებულების გამოტოვება საცალო აქციების ანალიზში. სხვა იარაღები, რომლებიც ჩვენ განვიხილეთ, არის კომპლექსური შეფასების თავსატეხი; არცერთი მათგანი არ არის სრულიად ზუსტი, და თქვენ შეიძლება დასრულდეს გამოყენებით ყველა მათგანი, ან უფრო რთული ინსტრუმენტები, თქვენს ანალიზში. შეფასება, ისევე როგორც ყველა ინვესტიცია, თანაბარი ნაწილები ხელოვნებისა და მეცნიერების. ფუნდამენტებს სწორი მიმართულებით მიგივლით, მაგრამ საბოლოო ჯამში თქვენ უნდა გააკეთოთ ზარი იმაზე, თუ რა არის (ან არ არის) საფონდო სამართლიანი ფასი.