შეიტყვეთ, თუ რა შიდა მნიშვნელობა განსაზღვრავს თუ ვარიანტი "OTM" და "ITM"
ვარიანტის ღირებულება, რომელსაც უწოდებენ მის პრემიას, მერყეობს აქტივების ფასიდან გამომდინარე (როგორიცაა საფონდო, ETF ან ფიუჩერსების კონტრაქტი). ფულადი სახსრებიდან ფულის ფულიდან ან ფულით ასევე შესაძლებელია ვიცი როგორც ITM, OTM და ATM. მოდით შევხედოთ თითოეული ამ სახელმწიფოს, და ვნახოთ, როგორ გავლენას ახდენს ღირებულება / პრემია ვარიანტი.
ფულში
ვარიანტი კონტრაქტის ფული თუ მას აქვს შიდა მნიშვნელობა.
მაგალითად, ზარის ვარიანტი არის ფული, თუ ფუძემდებლური აქტივის ფასი უფრო მაღალია, ვიდრე კონტრაქტის გაფიცვის ფასი . პირიქით, პუტინის ვარიანტს ფული აქვს, თუ ფუძემდებლური უსაფრთხოების ფასი ნაკლებია, ვიდრე კონტრაქტის გაფიცვის ფასი. როგორც მოკლე შეხსენება, ზარის პარამეტრები ფსონია, რომ ძირითადი აქტივი გაიზრდება ფასზე, ხოლო შეთავაზების ვარიანტი ფსონია, რომ ძირითადი აქტივის ფასი დაეცემა.
მას უწოდებენ ITM- ს, რადგან ვარიანტი მოვაჭრეები, როგორც წესი, სპეკულაციურ ფასად ფასის მიმართულებით . იმ შემთხვევაში, თუ ზარის ღირებულების გაფიცვის ფასია $ 5, და ძირითადი აქციები ამჟამად $ 4.70-ით ვაჭრობს, ეს ვარიანტი ფულიდან არ არის. ზარის მყიდველი არ აპირებს რაიმე მნიშვნელოვან ფულს, სანამ ფასი არ აღემატება $ 5 (ITM). უმაღლესი ფასი $ 5 ფასზე მიდის, უფრო მეტ ფულში ეს ვარიანტია.
ფულიდან
ვარიანტი კონტრაქტი ფულიდან არ არის, თუ მას არ გააჩნია შიდა მნიშვნელობა.
მაგალითად, ზარის ვარიანტი არ არის ფული, თუ ფუძემდებლური უსაფრთხოების ფასი ნაკლებია, ვიდრე კონტრაქტის გაფიცვის ფასი. პირიქით, განათავსეთ კონტრაქტი ფულიდან, თუ ფასიანი უსაფრთხოების ფასი უფრო მაღალია, ვიდრე კონტრაქტის გაფიცვის ფასი.
მას OTM ერქვა, რადგან ვარიანტი მოვაჭრეები, როგორც წესი, სპეკულირება ფასის მიმართულებით ძირითადი აქტივი.
იმ შემთხვევაში, თუ გაფიცვის ფასი შეღავათიანი ვარიანტია $ 5, და ძირითადი აქციები ამჟამად ვაჭრობს $ 5.30, ეს ვარიანტია ფულიდან (OTM). მყიდველი არ აპირებს რაიმე მნიშვნელოვან ფულს, სანამ ფასი 5 დოლარამდე მცირდება. ქვედა ფასი ქვემოთ $ 5, უფრო ITM მოვაჭრე არის. უფრო მაღალ ფასად $ 5, უფრო OTM მოვაჭრე არის.
ფიგურა 1 (დააწკაპუნეთ სურათზე დიდი სურათის მიხედვით) გვიჩვენებს, რომ თანხა ფულისაგან ფულიდან გადადის, რადგან ძირითადი აქციების ფასი 37 დოლარამდე გაიზრდება.
ფულში
თუ ვარიანტი კონტრაქტს აქვს იგივე დარტყმის ფასი, როგორც ძირითადი აქტივის ფასი, ვარიანტი ფულია. თუ იყიდეთ ზარი ან განათავსოთ ვარიანტი $ 5 strike price და საფონდო ამჟამად სავაჭრო $ 5, იმ ვარიანტები ATM.
ITM და OTM მაგალითები
მოდით შევხედოთ კიდევ რამდენიმე მაგალითს, რათა დაეხმაროს ფულის ვარიანტებისა და ფულის ვარიანტების გასარკვევად.
თუ საფონდო - ფუძემდებლური აქტივი - ვაჭრობს $ 50, ყველა ზარის ვარიანტი ერთად strike ფასი ქვემოთ $ 50 არის ფული. ზარის პარამეტრები გაფიცვის ფასი 50 დოლარზე მეტია ფულიდან. მაგალითად, ზარის ვარიანტი 30 დოლარის გაფიცვის ფასი აქვს $ 20 შიდა ღირებულება, რადგან გაფიცვის ფასი 20 დოლარიდან 50 დოლარამდეა.
ფსონზე გატანილი ყველა ფასი, რომელიც 50 დოლარზე მეტია, და ფსონების ფასი 50 დოლარზე ნაკლებია. მაგალითად, $ 60 გაფიცვის ფასი აქვს $ 10 ღირებულების შიდა ღირებულებას, რადგან საფონდო ვაჭრობს $ 50, $ 10 გაფიცვის ფასიდან.
ზარის ან მორგებული ვარიანტი ფულით (ATM), თუ მას აქვს $ 50 გაფიცვის ფასი, და ძირითადი აქციების ასევე სავაჭრო $ 50.
დროის ღირებულება
არის თუ არა ფული ფულიდან ან ფულიდან, დამოკიდებულია ოპციონების გაფიცვის ფასიზე და ფუძემდებლური უსაფრთხოების ღირებულებაზე. ეს განსხვავება ცნობილია, როგორც შიდა ღირებულება, მაგრამ არ არის ერთადერთი ფაქტორი ფასი - პრემია გადახდილი - ამისთვის ვარიანტი. კიდევ ერთი ფაქტორი "დროის ღირებულებაა".
დროის ღირებულება არის თანხა, რომელსაც სურს გადაიხადოს ვარიანტი, რომელიც ეფუძნება ალბათობას და შესაძლებლობას, რომ ის გადაინაცვლებს ფულს გასვლამდე (არსებობს შეფასებები ამ შეფასების დახმარებით, სახელწოდებით " ბერძნები ").
უფრო დიდი დრო, ვიდრე ვადის გასვლამდე, უფრო დიდი დროა, რადგან უფრო დიდი შანსია, რომ მეტი დროის განმავლობაში, რაღაც მომენტში, ფული უნდა იყოს.
როდესაც დრო გადის გასვლის შემდეგ, პრემიის ვარიანტი აისახება როგორც შიდა მნიშვნელობა და დროის ღირებულება. თუ ვარიანტს არ გააჩნია შიდა მნიშვნელობა (ფულის გარეშე), მაშინ ის ჯერ კიდევ აფასებს ვადის გასვლამდე.
გაანგარიშება ყველა ფაქტორი, რომელიც შედის ღირებულება ვარიანტი (პრემია) არის რთული ამოცანა. მარტივი გზა ფიქრი თუმცა არის: შიდა ღირებულება + დროის ღირებულება.
თუ ვარიანტი ფულიდან არ არის, მას არ გააჩნია შიდა მნიშვნელობა, ამიტომ პრემია ძირითადად შედგება დროის ღირებულებისგან.
იმ შემთხვევაში, თუ ვარიანტი აქვს $ 10 შიდა ღირებულება, პრემია იქნება უფრო მაღალია, ვიდრე $ 10 დროის ღირებულება.
აკავშირებს მასთან ერთად
როდესაც ყიდულობთ ფასს, ფასი გადაიხდის პრემიას. ეს ასახავს დროის ღირებულებას, ისევე როგორც ნებისმიერი შიდა ღირებულების ვარიანტს. Intrinsic ღირებულება ეფუძნება თუ არა ვარიანტი ITM ან OTM. პარამეტრები შეიძლება ფულისა და ფულის გადაადგილებაზე, რაც გავლენას მოახდენს პრემიუმ, სანამ ვარიანტი იწურება . ვადის გასვლის დღეს, ფული ან ფულიდან იქნება და აღარ იქნება რაიმე დროის ღირებულება.
განახლებულია კორი მიტჩელი, CMT.