როგორ უნდა ინვესტორს განიხილონ bitcoin?
ეს არის ის შემთხვევა, რომელიც რამდენიმე წელია ვმუშაობ. მიუხედავად იმისა, რომ მე ვიხილავ ბიტკოინსა და კრიპტოკრაენტებს, როგორც ალტერნატიული საინვესტიციო ყუთში ალტერნატიული საინვესტიციო ყდის ინვესტორის აქტივებისთვის, ბირნიკე და თეთრი გააკეთეს იმ შემთხვევაში, რომ მათ შეუძლიათ თავიანთი სტენდი და თავიანთი საკუთარი აქტივების კლასიდ განიხილონ იმავე წესით, რომ ეკვივალენტები და ობლიგაციები არიან.
ქაღალდი ქმნის მყარი საქმისთვის და აკეთებს იმ ფაქტორებსა და მონაცემებს, რომლებიც ახლა ხელმისაწვდომია და შეიძლება შეფასდეს ბიკონის ისტორიისა და მისი ვაჭრობის შესახებ.
საქმე ბიტკოინსა და კრიპტოკრაენტებზე, რომლებიც ახალი აქტივების კლასად მიიჩნევენ, იწყებენ საკუთარ თავშესაფარს ოთხივე შეფასებით.
Bitcoin "საინვესტიციო"
პირველი პუნქტია ბიტკოინის "ინვესტაციის" ნახვა. ბიკონის ფასი იზრდება და სინამდვილეში, რომ ბირთვული ბირჟების ვაჭრობის მოცულობა საშუალოდ 1 მილიარდ დოლარს შეადგენს, შეიძლება გაკეთდეს ზუსტი წერტილი. ამ ბაზრებზე ბიტკოვის ლიკვიდურობას და 24-საათიან ბაზარზე ვაჭრობის შესაძლებლობას ადარებს სხვა ინვესტიციების ჩათვლით, მათ შორის GLD- ს, რომელიც მხოლოდ აშშ-სა და სინგაპურში ივაჭრება.
სტატიაში ავტორთა ერთ-ერთი საინტერესო დაკვირვება მათი პროექციაა, რომ "მოსახლეობის უფრო დიდი პროცენტული მაჩვენებელი შეიძლება იყოს კრიპტოკრატიის გამართვა, ვიდრე საჯარო მოვაჭრე კომპანიაში კაპიტალი". თქვენ ბევრ ათასწლეულს ვლაპარაკობ, რომლებიც უარყოფითად არიან "საფონდო ბირჟებზე" და შეიძლება უფრო მიდრეკილნი იყვნენ "კრიპტოზებად" ინვესტიციების სახით.
ბიტკოვის გამოყენება მთელ მსოფლიოში
მეორე შეფასება ეფუძნება ბიტკოინებისა და კრიპტოკრაენტების შესაძლებლობას, რათა ხელი შეუწყოს ყველა სახის გარიგებას, რომელიც აჩვენებს, რომ მათი ღირებულება შეინარჩუნოს ღირებულება იმის გამო, თუ რა ავტორები არიან მისი "პოლიტიკურ-ეკონომიკური" პროფილი. სინამდვილეში, რომ ბიტკოვმა შეიძლება განიცადოს ტრანსსასაზღვრო ტრანზაქციები (გაცილებით იაფია, ვიდრე დღევანდელი პარამეტრები), უზრუნველყოს საბანკო შესაძლებლობების გადანაწილება და ამის გაკეთება ისეთი ძირითადი სტრუქტურა, რომელიც გადანაწილებულია და არ არის ცენტრალიზებული, აჩვენებს შესაძლებლობას, რომ მიმართოს მრავალ ეროვნულ ოპერაციებს და ეფექტურად და ეფექტურად.
თეთრი ქაღალდის ერთ-ერთი ყველაზე საინტერესო ასპექტი ისაა, თუ როგორ ავლენს ძირითადი განსხვავება ბიოკინას შექმნის დაფარულ (ფარტი) რაოდენობას ფიატის ფულის, ისევე როგორც ოქროსა და გაფართოების ზრდას შორის და რომ " მოჰყვა ასეთი პროგნოზირებადი მიწოდება ტრაექტორია ", როგორც bitcoin.
"არა-კორელაციური" აქტივი
მათი შეფასების მესამე ასპექტი მიმართავს იმას, რომ ვიცოდი ბიკონისა და კრიპტოკორენტების გათვალისწინებით, როგორც ალტერნატიული ინვესტიციები - მათი უნარი "არა-კორელაციური" აქტივი. 2008 წლის ფინანსური კრიზისის შემდეგ ალტერნატიული საინვესტიციო ვარიანტებისა და შემდგომი განაწილების პროცენტული მაჩვენებლები გაიზარდა, რათა ინვესტორებს მიეცათ საინვესტიციო ვარიანტები, რომლებსაც აქვთ საბაზრო პირობებთან შედარებით დაბალი კორელაცია.
მცირე პროცენტით "არასავალდებულო" აქტივებში განთავსებით, ფიქრი იმაში მდგომარეობს, რომ ეს აქტივები საშუალებას მისცემს პორტფელისთვის უკეთესად ამინდის ქარიშხალი ბაზრის არასტაბილურობას. ამგვარად, ეს აქტივები და მათი ალტერნატივა "ალტერნატიული ინვესტიცია", ფაქტობრივად, ქმნის პორტფელის ნაკლებ რისკებს და ამ ინვესტიციების გამოყენებას გონივრული პორტფელის აქტივების განაწილებაში როლი შეასრულეს.
მე ვნახე ნომრები წარსულში, რომელიც მკაფიოდ მიუთითებს სხვა აქტივებთან Bitcoin- ის "არა-კორელაციურ" ურთიერთობებში, მაგრამ თეთრი ქაღალდის ავტორები აშკარად ამ სურათს ასახელებენ იმით, რომ ხაზგასმით აღნიშნავს, რომ " ბრწყინვალე ბიტკოინის ფასების გაზომვები ცალკე და განსხვავებული სხვა აქტივების კლასებიდან ბოლო ხუთი წლის განმავლობაში. Bitcoin ერთადერთი აქტივი, რომელიც ინარჩუნებს თანმიმდევრულად დაბალი კორელაციების ყველა სხვა აქტივი. აღსანიშნავია, რომ მაქსიმალურ კორელაციას, პოზიტიურ ან უარყოფითად, რომ ბიკინი თითოეული სხვა აქტივებით (S & P 500, აშშ ობლიგაციები, ოქრო, აშშ უძრავი ქონება, ნავთობისა და მზარდი ბაზრის ვალუტა) გამოფენილია მინიმუმთან დაკავშირებული კორელაცია, ერთად."
"Sharpe თანაფარდობა"
ინვესტორისათვის, სათანადო პორტფელის შედგენა და საინვესტიციო გადაწყვეტილების მიღება მოითხოვს, რომ ეს გადაწყვეტილებები ეფუძნება აქტივების რისკის ჯილდოს ანალიზს. ეს პოტენციურად არის, სადაც ავტორები თავიანთ ძლიერ წერტილს იკვლევენ, თუ როგორ იცვლება ბიკონი და კრიპტოკრატიები ახალი აქტივების კლასებად. მათი შეფასების მეოთხე ნაწილი შედის Sharpe თანაფარდობა (შექმნილია ნობელის პრემიის ლაურეატის, უილიამ შარპის მიერ), რომელიც წარმოადგენს ძირითადი და ძლიერი პორტფელის გადაწყვეტილების ინსტრუმენტს, რომელიც ზომავს თანხის დაბრუნებას რისკთან ერთად. არსებითად ის უზრუნველყოფს ინვესტორს, რომ გაიგოს თანხა ჯილდოს (დაბრუნების), რომ მათ შეუძლიათ მიიღონ რისკის დონე, რომ ისინი მზად არიან მიიღონ.
ეს ისევ დისკუსიებს განიხილავს, რომ ბევრი ინვესტორი მათ ფინანსურ მრჩევლებთან აქვს (თუ უნდა ჰქონდეს), თუ რა რისკია მათთვის მზადყოფნა, შეძლებენ ღამით სძინავთ.
Burniske აღნიშნავს, რომ როგორც ინვესტორი, " რას გვინდა, რომ ნახოთ აქტივები მაღალი Sharpe კოეფიციენტები, რადგან ეს ნიშნავს, რომ თქვენ უკეთესად კომპენსირებული რისკის თქვენ იღებენ. "
ინვესტორს უნდა მივცეთ დაბრუნების მიღწევა, რაც დაკავშირებულია იმ რისკთან, რომლებსაც ისინი იღებენ და შარპის თანაფარდობა დაეხმარება ამ კორელაციის იდენტიფიცირებას. რა ავტორები აღმოაჩინეს მათი ანალიზი ხუთი წლის განმავლობაში, რომ სამიდან ხუთი წლის, bitcoins რეალურად ჰქონდა უმაღლესი Sharpe კოეფიციენტები შედარებით სხვა აქტივები. ისინი ასევე აჩვენებენ, რომ ბოლო წლების განმავლობაში ბიოკინუსის მთლიანი არასტაბილურობამ ასევე შეამცირა აქტივების მატება.
ინვესტორებს ეს დაარწმუნებს?
მე მივესალმები ავტორებს მათი დეტალური მუშაობისა და თემისადმი კონსტრუქციული მიდგომისთვის. როგორც ვინმე, ვინც აღიარებს, რომ ბიკონისა და კრიპტოკრაენტების განიხილება, როგორც საინვესტიციო ვარიანტები, შეიძლება "ქაჯეთისთვის ქადაგება" ყოფილიყო, მაგრამ მათ მოამზადეს ანგარიში, რომელიც კარგად არის გამოკვლეული, კარგად დაწვრილებით და ჯერჯერობით იკითხება, რაც უზრუნველყოფს დამაჯერებელ საქმეს თუნდაც ყველაზე სკეპტიკურ დამკვირვებელზე.
მე მჯერა, რომ საინვესტიციო თანამეგობრობას მიიღებს, როგორც ეს "ახალი აქტივის კლასის" რეალობის აღიარებას და მალე მინახავს მრჩევლები და ფულის მენეჯერები, მათ შორის მათი მომავალი პორტფელის განაწილების მოდელებში. ბევრმა მითხრა, რომ მათი კლიენტები და ინვესტორები ითხოვენ მას ბოლო მოგებას Bitcoin- ზე და მყარი საინვესტიციო ვარიანტების მსგავსად, როგორიცაა DAO და სხვა ბლოკჩინთან დაკავშირებული დამწყებები.
მე ასევე ვეთანხმები ავტორებს, რომლებიც ითვალისწინებენ bitcoin და cryptocurrencies მკაცრად როგორც "ვალუტა" შეზღუდულია. მე მოვუწოდებ მკითხველს და ინვესტორებს, რათა დაიწყონ მიმართონ ბიტკოინსა და სხვა კრიპტოკრაენტებს, როგორც "cryptoassets". ავტორებმა მათთვის "ახალი აქტივის კლასის" მყარი საქმე გააკეთეს და ისინი კლასიფიცირებული უნდა იქნეს შესაბამისად.